Мы в сoцсeтяx:
Morgan Stanley: фoндoвый рынoк ждут испытaния // Рoссия 2420.02.2018. Истoчник:
Рoссия 24Фoндoвый рынoк СШA в нaчaлe этoгo гoдa лишь нeмнoгo oщутил пoтeнциaльный ущерб от более высоких доходностей облигаций. Самые большие испытания для рынка еще впереди

Коррекция в конце января-начале февраля была только «закуской, а не основным блюдом», написали стратеги банка под руководством Эндрю Шитса.

Хотя инвесторам в акции было трудно «переварить» рост доходности бондов, ключевой индикатор доходности с поправкой на инфляцию не вырвался из диапазона, наблюдавшегося в течение последних пяти лет, отметили стратеги в своем докладе.

Многие предупреждают, что ускорение инфляции может навредить акциям. В то же время теоретически больший рост цен должен быть в худшем случае нейтральным, если компании попутно увеличат прибыли. С другой стороны, более высокая реальная доходность означает больший дисконт к оценке будущих прибылей. Если реальные доходности выйдут из диапазона последних пяти лет, в то время как инвесторы ожидают большей нормализации монетарной политики, это может ударить по акциям сильнее, предупреждает Morgan Stanley.

Проблема заключается в том, что замедление экономического роста может начать сильнее проявляться во II квартале, написали стратеги банка.

«Когда рост замедляется, а инфляция все еще ускоряется, доходы страдают больше всего, — отметили они. — Сильный рост мировой экономики и хороший отчетный сезон в I квартале обеспечили важный баланс. Мы по-прежнему наблюдаем за сложной балансировкой во II квартале на фоне роста базовой инфляции и умеренных показателей активности».

Как сообщали «Вести.Экономика», ранее в феврале мировые фондовые индексы упали вслед за обвалом на Уолл-стрит, поскольку опасения относительно более высоких процентных ставок в США подорвали доверие инвесторов.

S&P 500 и Dow в начале месяца вошли на территорию коррекции, опустившись более чем на 10% с рекордно высоких отметок, достигнутых 26 января.

Более высокая доходность облигаций рассматривается как негативный фактор для акций, поскольку она увеличивает стоимость заимствования для компаний и снижает аппетит к риску. Она также предоставляет альтернативу инвесторам, которые могут перераспределить некоторые средства из акций в облигации.