Мы в сoцсeтяx:
Apple vs. Google: Чтo выбрaть инвeстoру // Insider.pro04.10.2017. Истoчник:
Insider.proApple и Google, крупнeйшиe тexнoлoгичeскиe кoмпaнии, бoрoлись друг с другoм бoлee дeсяти лeт, a иx aкциoнeры зaрaбaтывaли нa этoм. Нo чьи aкции лучшe купить сeгoдня? Дaвaйтe выясним.

Oтрыв oт кoнкурeнтoв

Google, пoслe рeoргaнизaции стaвшaя дoчeрнeй кoмпaниeй Alphabet (NASDAQ: GOOGL) в 2015 гoду — дoминируeт нa мировом рынке интернет-поиска. По данным eMarketer, на долю Google в 2016 году приходилось почти 76% выручки от рекламы в поисковиках в США, а к 2018-му этот показатель вырастет до 80%.

На мировом рынке доля Google еще больше — согласно подсчетам StatCounter, она превышает 90%.

IPhone от Apple (NASDAQ: AAPL) постоянно получает высокие оценки за качество сборки, производительность и дизайн. То же самое можно сказать о компьютерах Mac и, в меньшей степени, о планшетах iPad. В то время как Google является бесспорным лидером среди поисковиков, Apple часто занимает меньшую долю на тех рынках, за которые она борется. Исследовательская компания IDC полагает, что, несмотря на популярность iPhone, доля iOS на мировом рынке мобильных операционных систем составляет около 15%, тогда как доля Android — 85%.

С одной стороны, продукты Apple, как правило, приносят компании гораздо больше прибыли, чем устройства на Android — Google. С другой — Apple сталкивается со значительно более серьезной конкуренцией на своих основных рынках, чем Google — на рынке поиска. Таким образом, с точки зрения способности сохранять конкурентные преимущества, Apple уступает Google.

Преимущество: Alphabet

Рентабельность и способность генерировать денежный поток

И Apple, и Alphabet — невероятно прибыльные компании. За последние 12 месяцев Apple получила более 46 млрд долларов чистой прибыли, в то время как чистая прибыль Alphabet превысила 19 млрд долларов.

Их способность генерировать денежный поток также производит впечатление. За прошедший год размер свободного денежного потока Apple достиг 51 млрд долларов, для Alphabet этот показатель составил 25 млрд долларов.

Хорошие финансовые результаты показывают обе компании, но прибыльность Apple и ее способность зарабатывать деньги просто не имеют себе равных.

Преимущество: Apple

Рост

За по­след­ние пять лет при­быль на акцию Google (те­перь Alphabet) вы­рос­ла на 30% боль­ше, чем при­быль на акцию Apple.



Эта тен­ден­ция, ве­ро­ят­но, со­хра­нит­ся. Ана­ли­ти­ки ожи­да­ют, что в те­че­ние сле­ду­ю­щих пяти лет при­быль на акцию Alphabet будет расти в сред­нем на 19% в год, тогда как для Apple этот по­ка­за­тель будет чуть выше 12%.

Итак, с точки зре­ния роста — как в недав­нем про­шлом, так и в бу­ду­щем — Alphabet яв­ля­ет­ся явным ли­де­ром.

Пре­иму­ще­ство: Alphabet

Оценка

Не имеет смыс­ла го­во­рить о том, какую акцию стоит ку­пить, и не при­ни­мать во вни­ма­ние оцен­ки. По­это­му стоит рас­смот­реть неко­то­рые клю­че­вые мет­ри­ки для Apple и Alphabet, вклю­чая со­от­но­ше­ние цены и при­бы­ли и со­от­но­ше­ние цены и сво­бод­но­го де­неж­но­го по­то­ка.



С уче­том всех трех по­ка­за­те­лей акции Apple вы­гля­дят зна­чи­тель­но де­шев­ле, чем акции Alphabet. Даже если при­нять во вни­ма­ние более вы­со­кий про­гноз тем­пов роста Alphabet, акции Apple по-преж­не­му вы­гля­дят более при­вле­ка­тель­ны­ми с точки зре­ния ко­эф­фи­ци­ен­та PEG (от­но­ше­ние цены акции к при­бы­ли на акцию и к ожи­да­е­мо­му росту при­бы­ли ком­па­нии). Для Apple он равен 1,42, а для Alphabet — 1,65.

Итак, с точки зре­ния оце­нок акции Apple более при­вле­ка­тель­ны.

Пре­иму­ще­ство: Apple

Дополнительные факторы

Ин­ве­сто­ры, за­ин­те­ре­со­ван­ные в до­хо­де, оце­нят ди­ви­денд­ную до­ход­ность Apple, ко­то­рая сей­час равна 1,7%. Apple уве­ли­чи­ва­ла еже­квар­таль­ные вы­пла­ты ди­ви­ден­дов на­лич­ны­ми более чем на 10% в год за по­след­ние три года. С уче­том того, что ко­эф­фи­ци­ент вы­пла­ты ди­ви­ден­дов со­став­ля­ет менее 30%, ак­ци­о­не­рам стоит ожи­дать, что эта тен­ден­ция со­хра­нит­ся.

С дру­гой сто­ро­ны, ин­ве­сто­ры, вы­брав­шие стра­те­гию роста, оце­нят склон­ность Alphabet вкла­ды­вать сред­ства в новые на­прав­ле­ния. Ком­па­ния ак­тив­но ин­ве­сти­ру­ет в про­ек­ты с вы­со­ким уров­нем риска, но по­тен­ци­аль­но сверх­вы­со­кой при­бы­лью, ча­стью таких про­ек­тов за­ни­ма­ет­ся ее под­раз­де­ле­ние Verily Life Sciences. Она пы­та­ет­ся «ра­ди­каль­но пре­об­ра­зо­вать» здра­во­охра­не­ние, раз­ра­ба­ты­вая линзы для диа­бе­ти­ков, кон­тро­ли­ру­ю­щие уро­вень са­ха­ра, био­элек­трон­ные пре­па­ра­ты, хи­рур­ги­че­ских ро­бо­тов но­во­го по­ко­ле­ния и ряд дру­гих ин­но­ва­ций. Хотя мно­гие из этих про­ек­тов могут про­ва­лить­ся, те из них, ко­то­рые ока­жут­ся при­быль­ны­ми, могут по­вы­сить доход ак­ци­о­не­ров и, воз­мож­но, даже при­не­сти поль­зу че­ло­ве­че­ству в целом.

Пре­иму­ще­ство: ре­шать ин­ве­сто­ру

В ко­неч­ном счете, каж­дый ин­ве­стор ре­ша­ет сам, какие из пе­ре­чис­лен­ных фак­то­ров важны для него боль­ше. Если он ис­поль­зу­ет стра­те­гию сто­и­мо­сти и его при­вле­ка­ют ди­ви­денд­ные вы­пла­ты, его выбор — Apple. Если его боль­ше ин­те­ре­су­ет зна­чи­тель­ный отрыв от кон­ку­рен­тов и зна­чи­тель­ные воз­мож­но­сти роста — лучше вы­брать Alphabet. В любом слу­чае, он ин­ве­сти­ру­ет в ве­ли­ко­леп­ный биз­нес.

Лиза Добкина